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　　 【结论】

　　将来海内在产蛋鸡存栏降落是大趋势，第三方数据表现2020年5月以来蛋鸡苗补栏量渐渐下移，同比降落24%，后市新增产能预期淘汰，同时当前老鸡占比力高，随着蛋价低迷和饲料本钱上升，老鸡镌汰进度大概会加快。

　　因此，我们以为本轮鸡蛋周期的底部已探明，随着供应拐点凸显，鸡蛋市场的看法将由已往半年的刚强看空变化为看多，后市重点存眷驱动与上涨空间。

　　团体来说，将来半年鸡蛋行情处于低位上涨的状态，上涨驱动处于初期，上方空间不清朗。结论：2012合约【3700,4000】元/500千克，2101合约【3900,4300】元/500千克，计谋发起：逢低做多。

　　【焦点因素】

　　随着鸡蛋现货代价走弱，5月以来鸡苗补栏量团体处于低位程度，饲料本钱预期走强，后市补栏动力进一步削弱。鸡苗补栏前置4个月作为推算新增开产蛋鸡的先行指标，同时蛋鸡利用年限约500天，在产蛋鸡存栏大概说鸡蛋供给本领应该表现的是已往1年累计补栏的结果。

　　凭据卓创资讯数据，2020年1-9月蛋鸡苗补栏量合计3.4亿羽，同比降落20.9%；节奏上看，2020年三季度补栏量合计1.06亿羽，环比降落10.2%，补栏积极性渐渐降落。从补栏代价来看，8月下旬退订鸡苗增长，青年鸡贩卖更为昏暗，9月鸡苗代价再次跌破3元，青年鸡报价跌破10元/羽，此中9月商品代鸡苗代价环比降落20.1%，同比降落34.2%。因此，将来半年海内新增开产蛋鸡数目降落根本是明牌。

　　接下来我们看下淘鸡形势可否加快存栏降落。在阐发淘鸡量之前，先搞清晰养殖户的淘鸡意愿取决于什么？我们以为是存眷养殖利润、现金流、老鸡占比、蛋价与淘鸡代价的两者比价。

　　结论是镌汰鸡数目有望渐渐增长，缘故原由如下：

　　1)当前鸡蛋现货代价低迷，饲料上涨，老鸡当期产蛋利润连续亏损；

　　2)养殖户现金流较之年初有所恶化，随着本年亏损月份增长并预期后市难有改进，养殖户扛跌心态削弱；

　　3)老鸡占比偏高，四序度镌汰需求增长；

　　4)将来半年肉鸡量供给增长，老鸡代价难有支持。

　　团体来看，将来半年鸡蛋供应层面渐渐去化的格式已定，根本面渐渐改进，重点是跟踪上涨驱动怎样演绎。

（文章泉源：中粮期货）