传统期货公司如何创新谋变？
亲身上世纪90年代起，中国期货业生长已历经30年。从最初的懵懂抽芽到如今全面范例生长，行业格式几经洗牌。
眼下，行业马太效应日益加剧，券商系、银行系等金融配景深厚的公司快速崛起。以深耕财产为特色的传统期货公司，怎样在对峙初心的同时寻求突破，成为生长新阶段的紧张课题。
三十年发展路
“期货公司永久是在小路中探索和前行，但无论走得何等艰巨，各人内心照旧布满着阳光。我们走出了一条路，而且我们的劳动和支付正在渐渐被宽大投资者所担当。”谈到期货行业的生长，南华期货董事长罗旭峰发出如许的感触。
罗旭峰1993年开始入行，见证了中国期货业的生长。在他看来，中国期货行业生长大抵履历了四个阶段：
第一个阶段是香港进入的阶段。最早的期货生意业务是从广东那里吹进来的，再到江浙地域。早期最猖獗时，拿到国度工商局业务执照的期货公司大概有三四百家，再加上地下的有两千家左右。其时没有专门的期货行业法例，通讯也不发达。
第二个阶段是由在国度工商局注册的首批公司作为代表的阶段。1992年底广东万通首家拿到了业务执照，1992年底中期公司开业，1993年金马期货拿到业务执照，另有包罗浙江远通、浙江新世纪、浙江金达、上海金鹏、江西瑞奇等，数下来差不多10家公司，这些肯定是第一批可以或许代表中国期货市场的标记性公司。
第三个阶段是90年代中后期，国务院开始清算整理外盘生意业务，期货行业履历了一个漫长的清算整理期。直到2002年创出了中国期货市场的生意业务地量，那可以说是中国期货市场的一个至暗时候。
第四个阶段是2002年后，特殊是2010年以后，股指期货等金融衍生品上市，中国的期货公司开启券商系期间，资源市场的气力开始大肆参与衍生品市场。
永安期货是中国期货业的标杆公司，对付行业生长，公司总司理葛国栋也很有感慨：“履历30年的生长，我国期货市场走出了一条独具特色的生长之路。中国期货业正处在加快生长和转型升级的紧张汗青机会期，行业的国际化程度不停提拔、办事实体经济的广度及深度不停拓展、范例化水平不停进步，期货业在我国多条理资源市场中的功效不停突出，成为大类资产设置的紧张投向之一。”
马太效应加剧
从无到有、从分化到会合，中国期货业格式产生了一系列深刻变革。从现在环境看，行业马太效应连续增强，券商系公司的生长势头强劲。
有数据表现，2019年天下149家期货公司业务收入为275.57亿元，总体净利润60.5亿元。此中永安期货客岁净利润为10.03亿元，中信期货、国泰君安期货紧随厥后，净利润分别为4.14亿元、2.59亿元。这3家头部公司占据行业总体利润近三成，而排名前10的公司利润总和更是占据行业五成，但净利润过亿的期货公司多数都有券商系配景。
“比年来，中国期货市场马太效应不停加剧，行业利润二八分化显着，期货公司市场会合度大幅提拔，优质期货公司向海内大中型都会聚集的势头较为显着，尤其是华东和华南地域，并且期货公司的头部化竞争仍在加剧，良好的客户、人才资源都市向其聚拢。”中粮期货副总司理兼研究院院长焦健说。
他还表现，在海内期货市场生长的差别阶段，头部公司重要分为财产配景期货公司和券商配景期货公司两类。在金融品种出现前，财产配景期货公司独领风骚，依赖股东配景，拥有传统上风。在金融品种生长强大后，券商系期货公司引进券商已有的客户资源，借助团体在金融行业中的职位和品牌影响力，敏捷占据了业界强势职位。券商系期货公司的崛起补足了期货市场资金厚度的短板，给期货行业带来了恒久和深远的影响，同时也赐与了商品系公司专业化的提拔。
“在洗牌的历程当中，券商系代表着一个期间，大概10年、20年以后还会出现分化。之后我信赖贸易银行等大型金融机构的理财业务会渐渐参加衍生品的元素，风险治理会越来越被资源市场合认同和担当。”谈到行业格式题目时，罗旭峰表现。
总体来看，中国期货业还处在增量生长的历程中。葛国栋以为，中国的期货行业面对的生长远景辽阔，也将在我国以致国际经济生长中发挥更紧张和积极的作用，助力形成海内大循环为主体、海内国际双循环相互促进的新生长格式。面临不停增长的实体经济风险治理需求和人民群众的财产治理需求，期货公司的风险治理业务、财产治理业务、国际业务将大有可为。
传统公司突围
券商系期货公司的崛起已经有目共睹，在推动行业生长的同时，也加剧了行业的竞争。传统财产派的期货公司要突围，必须充实发挥亲身身专长、创新求变。
方正中期期货总裁许丹良称，股指期货推出后，券商系迎来发作，一方面给行业带来更多奇怪的客户资源，而且客户资源天赋优于商品期货客户；另一方面也带来了相对健全的谋划治理模式以及投研。不外，券商系的崛起也给行业生长带来了恶劣竞争。券商系率先打出零手续费。第一，从零起步，抢客户资源，运用没有任何门槛的本领，伤敌一千亲身损八百，误判了行业生长；第二，不把期货看成赢利点，附加给客户的办事本领，不相识期货行业的远景；第三，收购以后，治理期货行业的每每来亲身于证券业务部的卖力人，没有从恶性竞争中调解过来。
焦健以为，面临券商系的直接竞争，非券商系的期货公司就必须去加快亲身身的革新，挣脱经纪业务的单一收入模式，重点生长大宗商品期货与财产之间的办事对接，提拔综合性风险治理办事的本领。
“券商系期货公司范围都很大，但独立性相对较差，创新本领相比拟较弱。南华没有券商配景，我们盼望能走一条差别的路。中国资源市场的生长和创新，就在于差别化。跨过2020年以后，中国资源市场汹涌澎拜，又要产生新的变革了，将来始终要有危急意识，更要有创新意识。”罗旭峰指出。
在资源市场IPO上市，是传统期货公司牢固亲身身气力、突破瓶颈的路径之一。本年5月27日，浙江证监局披露永安期货领导存案公示文件，公司即将冲刺A股IPO。谈到期货公司上市题目，葛国栋表现，上市可以增补期货公司的恒久营运资源，为期货公司进一步拓展风险治理、财产治理、国际化业务以及金融科技研发提供资金支持。同时信息披露的常态化、范例化，将有用促进期货公司管理布局的美满，也将提拔期货公司的公信力，创建正面民众形象，吸引更多实体企业积极运用期货市场开展风险治理。
（文章泉源：证券时报）
