三大业务步履艰难 期货业人士呼吁适当放松管制
多家期货公司高管报告证券时报记者，期货公司只有对准和鼎力大举生长新业务，挣脱经纪业务的单一收入模式，才气提拔亲身身的竞争力。
在经纪业务范畴同质化严峻、手续费连续代价战的配景下，期货公司的生存近况愈发艰巨。
风险治理业务、资管业务和国际化业务是期货公司三大创新业务，尤其是风险治理业务被以为是期货公司破局的重要偏向。
然而，三大业务的生长却在相干政策的限定下艰巨前行。此中，风险治理业务受到政策制约，风险治理子公司除了资源金外没有资金泉源，无法做大范围；资管业务受资管新规的影响，不停故步自封；国际化业务更是谋划非常艰巨。
多家期货公司高管以为，政策差异始终是制约期货行业生长的紧张缘故原由之一，并号令羁系得当放松对相干业务的管束，使期货公司可以或许更好地办事实体经济。
风管业务快速生长
政策资金等仍旧掣肘
海内期货行业固然已经生长了数十年，但除了经纪业务以外，其他业务尚未形成稳固的红利模式，以是期货公司不停依靠佣金收入，乃至是靠生意业务所的佣金补贴才气生存。
2019年天下149家期货公司业务收入为275.57亿元，总体净利润60.5亿元，还没有一家中大型券商的利润多；2018年，期货行业全行业利润仅12.99亿元，更是艰巨过活。在手续费连续代价战的配景下，开辟新业务已经成为不少期货公司唯一的出路。
方正中期期货总裁许丹良表现，在现在行业格式下，期货公司应该鼎力大举生长风险治理业务和资管业务，即聚焦两大新业务，走出亲身己专业特色的门路才气从猛烈的行业竞争中突围。
中粮期货副总司理兼研究院院长焦健也表现，期货行业必要挣脱争取客户、不停压低经纪用度的固化头脑，捉住更辽阔的期现业务、国际化业务。固然有诸多困难，但这是将来期货公司破局的重要偏向。
值得留意的是，风险治理业务本年继承快速生长。停止2020年7月尾，已经有81家期货公司存案了基差商业业务，77家公司存案了仓单办事业务，47家公司存案了互助套保，68家公司存案了场外衍生品业务，49家公司存案了做市业务。
本年1~7月，全行业风险治理公司的业务收入为1026.70亿元，较客岁同期增长8%，净利润为6.99亿元，较客岁同比增长53%。
焦健指出，相对付传统的经纪业务而言，风险治理子公司业务是创新业务，要求期货公司要有肯定的资金、技能、人才和客户储备。同时，风险治理业务自己也是附加值比力高的业务，可以或许在肯定水平上办理由于经纪业务收入日益降落而带来的谋划困难。
据证券时报记者相识，我国的实体企业中，现在到场期货市场生意业务、举行风险治理的公司数目和范围依然较低，这也意味着风险治理业务具有较好的生长远景。
不外，风险治理业务的生长之路却颇不平展。南华期货董事长罗旭峰指出，“与外洋渐渐从场交际易走加入内生意业务差别的是，我们引进来就是场内生意业务，离开了现货的根基，市场一度酿成了谋利炒家的乐土。近来几年，风险治理功效渐渐得到了市场的承认，场外业务的开展让风险治理子公司和客户成为了互助同伴。”
同时，风险治理业务的生长还受到肯定的政策限定。许丹良指出，现在风险治理业务在期货子公司，但子公司除了资源金没有资金泉源，期货公司又不能给子公司提供拆借、包管和融资，以是子公司的风险治理业务始终无法做大。
“风险治理业务现实上不应该放在子公司，应该拿到期货公司看成主业来做，大概将期货公司子公司界说为金融机构，银行可以提供授信，如许才气办理资金泉源题目，做大业务范围。”许丹良说。
罗旭峰也表现，期货行业与其他金融行业的政策差异实在是制约行业生长的紧张缘故原由之一，比方期货公司子公司无法进入贸易银行的白名单等。
期货资管故步自封
国际化业务谋划艰巨
期货公司的另一大业务是资管业务，该业务从2012年一对一产物探索起步，履历了前期的快速生长，以及资管新规后的整理再出发阶段。
停止二季度末，期货公司及其子公司私募资产治理业务范围仅1877亿元，与公募基金、私募基金、证券资管、基金治理公司及子公司数十万亿的治理范围相比，有着遥不可及的差距。在资管行业54.75万亿元的总范围中，期货资管占比险些可以忽略不计。
资管新规后，期货公司资管业务生长不停故步自封。“就现在来看，羁系层对期货资管业务的要求严酷，业务生长受政策限定明显，有本领的期货公司应先保住资管牌照和团队，深耕自动治理业务，等候政策东风。”许丹良说。
焦健以为，期货公司资管业务有本领成为资管行业的有益增补，也是将来公司利润的引擎之一。将来资管业务生长值得等待，怎样打造品牌，成为委托人风险治理专家，与委托人形发展久互助互信干系是公司思索与探索实践的主题。
永安期货总司理葛国栋也表现，财产治理和资产治理是永安期货生长战略的紧张构成部门，投资类业务简直不可制止地受到周期性影响，但期货衍生品自然具备对冲风险的功效，期货公司可以通逾期货、期权、对冲、套利等多种东西和要领的运用，平抑投资周期的颠簸率，为客户提供更稳固的投资回报，永安期货也不停致力于在大类资产轮动设置方面提拔本领。
别的，国际化业务也是期货公司当前生长的一定趋势之一，对外开放的办事职能，更必要具备开放性的头脑，才气够实现“引进来，走出去”。
停止2020年3月，香港共有375家期货持牌机构，此中中资在港机构18家，竞争非常猛烈。
然而，期货公司的国际化业务生长也颇为不顺。焦健指出，2019年至今香港期货公司谋划非常艰巨，一方面香港金融市局面临亘古未有的挑衅，业务受到较大的打击；另一方面美联储连续降息，利率已经靠近于零，使得期货公司紧张的收入泉源——利钱收入大幅降落。
面临猛烈的市场情况，香港期货公司广泛接纳多元化业务计谋，除了开展2号牌期货业务外，同时广泛申请证券、资管牌照，一站式提供各种投融资办事及产物，满意客户风险治理和财政治理的综合需求。
号令得当放松管束
捉住衍生品生长机会
在亘古未有的国际经济政治大变局下，期货衍生品作为紧张的风险治理东西，只有提拔期货公司的创新本领，才气更好地办事实体经济。
葛国栋指出，期货行业最紧急的使命就是提拔满意实体企业风险治理需求的本领，尤其是在风险治理业务以及境外业务方面。一方面，我们等待更多的期货期权品种上市，加速商业商厂库等创新业务试点历程，富厚期货行业办事实体经济的东西和本领；另一方面，盼望羁系部分可以或许在期货公司风险治理子公司、境外业务生长等方面赐与引导和支持，资助期货公司更好地开展境表里风险治理业务，办事实体企业在境表里的生产、商业等环节的代价发明和风险治理需求。
“不能就期货谈期货，应该把眼光放到衍生品生长上，用金融机构的属性重新界说期货市场，不要设立一堆子公司，应该赋予期货公司全牌照。别的，与证券万能业务部差别的是，期货业务部除了开辟经纪业务，其他业务都做不了。以是，在现在的格式下，纵然期货公司上市办理了融资题目，但不能给子公司拆借、亲身营，现实上没有本质的改变。号令羁系放开政策，期货行业才气迎来大的生长机会。”许丹良说。
在罗旭峰看来，中国的期货衍生品市场方兴未艾，从前的总结是“大河水满，小河也会涨潮，大河退潮，小河也退潮”，随着美联储把利钱降到零，环球都面对着大涨潮。中国衍生品市场正在面对亘古未有的生长机会，以是肯定要捉住这个时机，将来必将会有更大的生长空间。
葛国栋还发起，羁系部分可以或许支持相干机构开辟商品指数基金、商品指数ETF等投资产物，并推动银行、证券、保险、公募基金等机构投资者的资金进入期货市场，扩大期货市场范围，发挥期货市场在大类资产设置方面的功效。
（文章泉源：证券时报）
