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近期，棕榈油一度加速下跌至近3年的低位。当前，国内油脂整体处于库存压制的至暗时刻，弱势暂未改变，但从另一方面来看，市场压制因素接近临界点，后期跌势可能逐渐放缓。

由于出口不济，南美天气缺乏炒作题材，近期美豆价格以区间波动为主。而在美国国内压榨增加之际，美豆油库存位于近五年的高位。从价差角度来看，当前豆油、棕榈油FOB价差在110美元/吨上方，虽然棕榈油相对来说有一定的贸易优势，但继续受到豆油弱势的传导影响。从生物柴油发展角度来看，原油近期自高位回落，棕榈油跟随原油走势而波动，缺乏更多的提振。而且从年度供应角度来看，棕榈油增产量达到400万吨，而生物柴油增量也可能仅覆盖其中一半左右。整体来看，库存累积，压力因素仍是主导，这也是生物柴油整体势头虽好，但棕榈油依然弱势的主要原因。

进入四季度，马来西亚棕榈油通常高峰已至，但今年产量高峰呈现偏后出现的情况。目前来看，10月延续增产情况，只是增速逐渐有所放缓，根据相关调查数据，10月产量可能在196万吨，库存在286万吨。若根据SPPOMA的实际调查，10月1日—25日马来西亚棕榈油产量增加2.58%，这一产量累积增速，较此前调查的环比增速已经呈现出放缓迹象，因此11月产量高峰可能实现。不过，棕榈油库存峰值仍未到来，可能延后至11—12月，市场预期年末可能在290万—300万吨。马来西亚11月毛棕榈油出口关税继续维持在0，印度排灯节需求是否会因节日而进一步回升需要关注，马来西亚棕榈油相对印尼棕榈油竞争力较弱，因此后期出口改善程度仍可能有限。