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分析人士称，通货膨胀是今年经济复苏有可能脱轨的最大风险之一，特别是如果各国央行的紧缩政策有误的话。

物价压力在全世界范围内不断上升。去年12月份，美国的通货膨胀率达到1982年以来的最高点，过去12个月增长了7%。12月份，欧元区的年度通货膨胀率创历史新高。

在英国，通胀处于10年来最高水平，而消费者价格指数(CPI)在11月份前12个月上涨了5.1%。在去年12月，西班牙的年通货膨胀增长了6.7%，价格压力攀升到近30年来最高水平。在意大利，12月的生活成本上升到超过10年的最高点，而CPI从2020年12月上升了4.2%。

美国的生产物价指数也在放缓，这表明通货膨胀正在降温。11月PPI上涨0.8%之后，12月上涨0.2%。该数据低于预期，经济学家预计为0.4%。具体地说，食品和能源价格的下降表明，物价压力可能达到顶点。

迄今为止，美联储的正常化政策包括3月份终止债务购买，今年至少升息3次，2022年开始缩减资产负债表规模。

不过，美联储看起来确实保留了足够的灵活性，在紧缩政策开始实施之后做出调整和改变主意。

为了应对通货膨胀，英国中央银行已经开始提高利率，预计到2022年英国的价格压力将超过6%。12月份，英国中央银行把利率提高了25个基点，市场预测到2022年还会再升四次。

同时，欧洲央行维持了鸽派的立场，行长拉加德向市场保证，今年不会考虑加息。但是，最新的通货膨胀数据对欧洲央行施加了更大压力，要采取行动。

据荷兰国际集团(ING)的预测，通胀率预计将在未来几个月开始放缓，但到2022年余下时间，通胀率将维持在3%以上。”他认为，今年夏天起，供应链的压力将有所缓解，而房地产市场的上涨势头将随着按揭利率的上升而减弱。

由于全球通胀率持续上升，中央银行开始严肃对待不断上涨的物价压力，黄金今年将面临真正的考验。由于投资者缺乏兴趣，去年黄金价格下跌。2022年，所有人都会关注黄金作为通胀避险资产的表现。

虽然各国央行更鹰派的观点推动了公债收益率的上升，但黄金仍然获得了很好的支持。截至写这篇文章的时候，纽约商交所2月期货价格为1820.10美元，当日下跌0.39%。

在技术方面，若黄金收在1831美元上方，则继续向1845美元逼近。另一方面，如果黄金价格低于1810美元，他补充说，它可能转向1800美元和1770美元。

黄金价格还会进一步上涨，因为‘通货膨胀’或者‘美联储的政策失误’还没有出现。美国短期劳动力市场、未来新冠病毒变异以及相关零/低度新冠病毒政策都将产生持续的滞胀力量。

当Fed今年开始提高利率和缩小其资产负债表时，经济将面临下行风险。

假如黄金价格高达2000美元，那意味着Fed将无法控制通货膨胀、不断增长的实际需求、股市动荡和新的地缘政治风险。

银价：银价预计到2022年，银价将达到22美元。他说：“银价相对于金价走高较为敏感，因此随着美联储对2022年的预期增强，银价下跌相对于金价下跌更为明显。虽然市场仍然基本处于饱和状态，但这一点在利率上升的环境下更为明显。巨大的零售业需求、持续增长所带来的不断上升的工业需求，以及它在能源转型中越来越重要的角色，都是亮点。