“权现结合”优化模式 助力服务钢铁行业发展
11月22日，在铁矿石期货平稳运行逾6年、引入境外交易者超1年半后，大连商品交易所(简称“大商所”)铁矿石期权获批将于12月9日挂牌上市。
业内人士表示，作为大商所首个工业品期权，铁矿石期权上市将进一步丰富我国衍生工具体系，并将与铁矿石期货形成合力，为钢铁产业链企业提供个性化的风险管理工具，对促进衍生品市场深入服务钢铁行业、推进铁矿石国际定价中心建设具有重要意义。
企业亟需精细化避险工具
铁矿石作为钢铁的重要原料，对我国钢铁行业的发展至关重要。但近年来，受国内外宏观经济形势变化、钢铁行业去产能去杠杆等因素影响，铁矿石期现货价格波动频繁，产业链企业对更丰富的避险工具体系的需求日益增强。
“今年前几个月，受各种因素影响，铁矿石价格大幅上涨，一些钢企深刻地意识到原材料价格变化对自身利润的影响，也使企业更多利用衍生品进行风险管理。”永安资本场外衍生品部总监胡斯卉表示。
除了铁矿石供给端的价格波动，近年来国内钢铁产业政策和环保政策也给铁矿石价格带来了影响。南华期货研究所期权分析师周小舒表示，2016年中国钢铁行业实行供给侧结构性改革后，国内钢企的利润得到修复，生产积极性明显提升，对铁矿石需求形成支撑。企业的生产节奏又明显受到阶段性环保政策的影响，钢企的实际配矿以及对铁矿石的采购节奏波动增加。随着采购灵活性提升，沿海各大港口的大量铁矿石库存被盘活，现货周转节奏加快，铁矿石价格波动和不同矿种之间价差波动都出现了进一步提升。“钢企的高利润主要依赖于国家改革让渡的政策红利，以铁矿石为主的生产成本格局未有显著改变，采购节奏变化和矿价本身波动增大，增加了企业的经营波动风险。”周小舒表示。
据公开数据，2010年普氏指数主导铁矿石贸易价格以来，普氏指数最高曾涨至2011年初的193美元/吨，最低曾跌至2015年底的39美元/吨。今年上半年铁矿石价格上涨，最高曾涨至126美元/吨的高位。频繁的原料价格波动为企业带来巨大的经营风险。
