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2018年10月份ANRPC报告还未出,由于风调雨顺，笔者预计10月份全球天胶产量不会低。全球橡胶产销两旺，目前来看，前期高库存压力仍存叠加供给端短期难出现扭转，整体供大于求格局不变。

乘用车销量持续骤降

中国乘联会数据显示：由于1.6升以下排量的乘用车购置税优惠政策在2018年正式退出，加之前两年消费透支及高基数的影响，导致今年整体新车市场的传统消费旺季“金九银十”遭遇了“铜九铁十”。当下，中国汽车市场已经由增量市场变为存量市场，市场增长放缓，再加上下行的经济周期，中国的汽车市场正面临最艰难局面。重卡销量短期下滑，长期存在利好支撑2018年国内重卡市场呈现“前高后低”特征。从长远看，依然有不少利好因素支撑重卡市场的发展。首先，积极的财政政策将对重卡行业形成有利支撑；其次，环保政策持续加严，始终给重卡市场带来持续性需求。根据国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，交通运输部将加快推进车辆结构升级，到2020年底，京津冀及周边地区淘汰国三及以下营运中重型柴油货车100万辆以上，这将在重卡市场产生持续性影响。

展望十二月，沪胶低位震荡，不排除反弹

展望十二月，美国经济增速或见顶，大宗商品价格面临调整压力。其次，原油大幅下跌，拖累橡胶，若出现反弹，将激励橡胶上涨。第三，沪胶价格接近国内割胶成本线，在基差回归和国内库存开始回落以及仓单压力有所缓解的背景下。第四，1811合约交割完成，老胶出库，上期所仓单压力减轻。笔者认为，后市沪胶继续下行空间不大，或有反弹，不过反弹缺乏动力。预计1901合约将在11000—1200元/吨区间构筑新的振荡整理平台。

风险因素：极端天气影响割胶；主产国挺价新措施；金融市场突发事件；

一、天然橡胶走势逻辑