原油 “进三退二”的节奏明显 料油价维持高位振荡走势
将来伊朗原油制裁日期邻近所带来的供给短缺预期将连续推动油价上涨，但原油需求季候性转弱及美国原油库存回升的负面影响却在肯定水平上减弱了油价上涨动力，从而导致多空因素稠浊。
由于美国对伊朗的制裁逼近，油市供给短缺预期敏捷升温，导致国庆长假期间外盘原油期价强势上涨。随着沙特和俄罗斯亮相会增长产能，以停止伊朗出口量锐减造成的供给空缺后，加之北美需求转弱和原油库存增长，导致油价冲高回落，但代价重心依然较此前有所抬升。在油市团体气氛偏多的配景下，昨日海内原油期货1812合约出现高开强势振荡的走势，期价革新上市以来新高572.6元/桶。
美国对伊朗的制裁逼近
虽说美国总统特朗普此前曾多次号令石油输出国构造(OPEC)，要求其接纳增产步伐限定油价上涨，但9月OPEC产油国部长级集会未能告竣增产共鸣，这显然无法满意美国对欧佩克的诉求。随着美国对伊朗的油气资源制裁(11月4日)日趋邻近，投资者对原油市场大概出现供给缺口的担心正成为推动油价快速上涨的紧张动力。
为化解潜伏危急(特朗普透露，他曾经表示过沙特国王萨勒曼，假如不增产，美国大概会撤回对沙特的军事掩护)，近期沙特王储开释积极信号，表现现在沙特石油产量约1070万桶/日，靠近汗青最高程度，假如市场必要，该国还可以再增产130万桶/日。不外，投资者对该国可以快速到达1200万桶的日产量并恒久维持抱以猜疑态度，由于最新的调查数据表现，9月OPEC石油产量增幅有限，令沙特给出的答应显得惨白无力。
基于产油国在应对伊朗制裁见效后，带来供给空缺题目上表现出的悲观态度，多数投行机构以为，2019年环球原油市场求过于供的幅度将达40万桶/日，高于先前预计的30万桶/日。由此将导致2019年第二季度末的布伦特原油代价目的今后前预估的90美元/桶上调至95美元/桶，此中美银美林告诫称，乃至不清除出现雷同于2008年的油价大幅上升的大概性。
北美用油需求连续转弱
抛开现在原油市场供给端趋紧的利多因素外，随着北美夏日出行岑岭季竣事，原油需求端正在担当利空因素的磨练。由于眼下用油需求处在连续转弱的阶段，美国炼油厂开工率稳步回落，原油贸易库存明显回升。美国能源资料协会近期宣布的数据表现，停止9月尾，随着用油岑岭季竣事，美国炼油厂停车检验增多，均匀产能使用率降至90.40%，较8月中旬的98.10%明显回落了7.7个百分点，此中美国中西部炼厂使用率更是降落至78.9%，为2015年10月以来最低。在需求削弱的配景下，美国原油产量仍处在记录高位1110万桶/日，这无疑会导致美国原油库存明显回升。据统计，停止9月尾，美国贸易原油库存增长近800万桶，至4.04亿桶左右，为2017年3月以来最大增幅。
在原油需求转弱以及库存回升的倒霉因素打击下，油价上涨的步履受到管束，多头资金出现逃离征象。美国商品期货生意业务委员会宣布的数据表现，停止10月2日当周，谋利者将纽约和伦敦两地的WTI原油期货期权净多头头寸减少13459手，至333109手，并使其触及近一年最低。同时，洲际生意业务所宣布的数据表现，谋利者将布伦特原油期货期权净多头头寸减少14398手，至481945手。
现在来看，产油国增产意愿不强且短期难以见效，只能通过开释利多言论来应付美国的诉求，难以真正起到缓解供给趋紧的局面。换言之，将来伊朗原油制裁日期邻近所带来的供给短缺预期将连续推动油价上涨，但原油需求季候性转弱及美国原油库存回升的负面影响却在肯定水平上减弱了油价上涨动力，从而导致多空因素稠浊，油价上涨节奏或出现“进三退二”的征象，由此预计油价料维持高位振荡走势。
（文章泉源：期货日报）
