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来源：油粕面

印度削减关税提振棕榈油进口

每周FOB植物油出口报价（2020年5月至11月）

全球最大棕榈油进口国印度11月底下调棕榈油毛油进口关税10%，以遏制食品价格上涨。自5月以来，棕榈油出口价格已飙升逾60%，创下6年来的最高水平。植物油的高成本，加上COVID-19的经济影响，抑制了印度2019/20年的需求和进口。作为对关税削减的回应，2020/21年棕榈油进口预测将增加20万吨，因为较低的关税将使消费者更能负担得起棕榈油。向日葵油预测减少了10万吨，以应对全球供应紧张和市场上棕榈油进口的增加。由于COVID-19的影响随着时间的推移逐渐减弱，假设2021年经济好转，植物油需求有望恢复。

五月份以来，所有主要植物油的价格都大幅上涨。关键产区的不利生长条件，加上中国强劲的需求，推高了油籽价格。这些因素导致目前油价上涨，同时印尼和马来西亚棕榈油生产放缓，减少了可出口供应。自2019年11月以来，棕榈油和其他食用油之间的价差已经缩小，因为高价格促使人们转向棕榈油等较便宜的油。只要植物油价格保持高企，这些趋势预计将继续下去。

市场要点

阿尔及利亚新建压榨厂扩大大豆进口

阿尔及利亚大豆、豆粕和油进口

阿尔及利亚大豆进口量大幅增长，从2017/18年度的不足150吨增加到2019/20年度的55万吨以上。据美国大豆出口协会（USSEC）称，阿尔及利亚第一家大豆压榨厂于2020年初开始运营。随着压榨能力的不断提高，阿尔及利亚有望成为大豆出口的增长市场。2018年以来，阿尔及利亚一半以上的大豆进口来自巴西，约20%来自美国，其余由加拿大和乌克兰供应。2017/2018年，受家禽饲料行业推动，阿尔及利亚是豆粕进口大国之一，进口量150万吨。然而，在过去两年里，豆粕和豆油的进口量有所下降，预计还会进一步下降，因为家禽饲料的需求和食用油的消费越来越多地被国内压榨所满足。

如果阿尔及利亚效仿埃及、突尼斯、孟加拉国和巴基斯坦（这四个国家在过去15年中启动或扩大了大豆压榨能力）的趋势，那么大豆加工最终可能占到豆粕总消费量的90%或更多。历史还表明，加工设施的增加往往先于豆粕和豆油消费的加速增长，在设施建立后的10年里，市场增长了2至9倍。这为美国大豆出口打开了机遇，加上巴西，占全球大豆贸易的85%左右。

本月，随着产品产量的增加，也被添加到FAS大豆平衡表表数据库中。

欧盟对美国花生征收25%关税，影响尚不清楚

欧盟对美国花生，包括贝壳(120241)和果仁(120242)征收25%的关税。根据美国协调代码第20章出口的焯过的花生也包括在内，因为它们在进入欧盟时被列为花生仁。该关税于11月10日生效，但不包括在该日期之前装载和运输的花生。自2018年6月20日起，已对美国花生酱征收25%的关税。

欧盟花生进口

在2019/ 2020之前的5年里，美国对欧盟的出口约占花生出口总额的27%，相当于对墨西哥和加拿大的出口份额，价值约为1.6亿美元。截至2020年7月的12个月里，与美国花生销售年相对应的总出货量大幅下降至8000万美元。2019/ 2020年的花生总量降至前一年水平的一半，约为8.2万吨，总出口份额降至11%。

美国2019/ 2020年出口的下降是由于阿根廷花生的大量供应和激进定价影响了所有市场的出口量。不与阿根廷竞争的美国带壳花生的销量未受影响，接近2018/19年的水平。自2017/18年以来，花生酱出口额下降了80%，出口量下降了84%，此前在营销年度的晚些时候，欧盟对美国花生酱征收了更高的关税。值得注意的是，欧盟从加拿大进口的花生酱增加了近9倍，达到5400吨。由于这些花生酱主要由美国花生制造，美国花生生产的花生酱出口净降幅要小得多，仅为三分之一多一点。

欧盟对美国花生出口征收关税的影响尚不清楚，因为花生米出口已经较去年的历史水平下降了一半以上。然而，尽管来自阿根廷的竞争持续强劲，美国出口总额预估仅略低于2019/20。25%的关税将降低美国花生在欧盟的竞争力。然而，这在很大程度上取决于买卖双方吸收额外成本的意愿。全球花生供应仍然有些紧张，特别是高价值花生，美国花生在这些地方最具竞争力，消化成本上涨的能力也更强。鉴于2019/20年美国花生出口量接近纪录高位，部分因带壳花生对华花生销售强劲，对欧盟出口进一步下滑对出口总额的影响，将小于明年中国需求增加的影响。

2020/21展望

预计全球2020/21年度油籽产量为5.96亿吨，较11月减少100万吨。大豆、葵花籽和棉籽产量的下降抵消了油菜籽和花生产量的上升。油菜籽和大豆的出口增加了100万吨，达到1.92亿吨。大豆出口随着加拿大和乌拉圭产量的增加而增加。

预计澳大利亚和加拿大的油菜籽产量将上升出口。进口由于棉籽供应减少以及阿尔及利亚大豆新数据系列的加入，巴基斯坦需求强劲，大豆和油菜籽价格上涨。尽管阿根廷的大豆产量下降了100万吨，但油籽压榨量仍略有上升。阿根廷的大豆压榨受大豆产量预期下降和压榨量持续疲软的影响，美国和其他市场大豆压榨量增幅较大，包括阿尔及利亚的加入，抵消了跌幅。美国对油菜籽的需求持续强劲，大豆压榨量不断增长，全球期末库存量仍略降。

本月蛋白粕和油脂贸易出现小幅变化，其中蛋白粕贸易呈下降趋势，而油脂贸易则上升。阿根廷豆粕出口下降80万吨，但部分被美国较高的出口预测抵消。菜籽粕出口略高，进一步抵消了阿根廷豆粕出口下降的影响。阿根廷豆油出口略高，尽管压榨量下降，但生物柴油需求疲软增加了食品部门的可出口供应。

受需求因素影响，油菜籽和棕榈油贸易也略有上升。油脂库存增加了100万吨，主要是受阿根廷、阿尔及利亚和埃及豆油数据系列修正的带动。预计美国大豆季节平均农产品价格将上调15美分，至每蒲式耳10.55美元。

出口价格

11月大豆出口价格

全球三大出口国的大豆出口价格连续第六个月走强，达到2014年年中以来的最高价格。由于强劲的出口需求、南美供应枯竭以及2019/20年度以来的库存结转率下降，价格在整个月内大幅上涨，但由于销售开始放缓，11月底开始走软。

11月豆粕出口价格

整个11月，豆粕价格进一步走强，主要与大豆价格攀升同步。

11月豆油棕榈油出口价格

由于植物油需求强劲，南美大豆压榨量减少，欧洲向日葵压榨量减少，11月植物油价各持续上涨。阿根廷豆油价格均超过美国和巴西，导致美国豆油对阿根廷的价差为2017年5月以来最大。

棕榈油价格继续上涨至六年半高点，紧随强劲的竞品价格，以及对马来西亚和印度尼西亚减产导致供应紧张的担忧。

编译：油粕面