机构：阿根廷大豆种植情况是美豆下一波的启动钮
从以往美国农业部猜测当年度的美豆产量趋势来看，10月以后美豆当年度产量根本稳固。停止2020年10月25日当周美豆收割率83%，低于市场预期的86%，之前一周75%，客岁同期57%，五年均值73%。收割不及预期重要是美国多地出现雨雪，耽误收割，但团体收割进度远高于往年，因此在11月美国农业部供需陈诉里，美豆2020/21年度产量变革不大。停止10月22日当周，美国2020/21年度大豆出口贩卖净增162.07万吨，较前一周低落274%，较前附近下滑35%，对大陆出口贩卖大豆净增107.39万吨。本年度美豆共计出口4716万吨，完成年度出口数据5987万吨78.8%，此中出口中国2317万吨，占美豆年度出口的49.13%。因2020/21年度美豆预售火爆，美国农业在10月供需陈诉里，再次增长在年度大豆出口量至5987万吨。从现在的贩卖进。从贩卖进度来看，2020/21年度美豆出口的炒作题材靠近尾声。在10月的供需陈诉里，2020/21年度期末库存为790万吨，较上年度期末库存淘汰44.5%，近五年最低。在海内内需比力稳固的环境下，11月供需陈诉变更的数据对市场影响力度将有限。
停止到10月30日，巴西马托格洛索州大豆播种进度依然明显低于五年均值，播种进度为53.9%，这显着快于上周的29%，但仍低于上年同期的慢27.7%和五年均值慢14.3%，2020年度预计该州大豆播种面积为1030万公顷，占比巴西大豆总面积的18%。将来几日大豆的降雨量预计增长，大豆莳植进度将进一步改进。咨询机构stoneX据表现，停止到10月30日巴西农已经售出2020/21年度大豆产量70%，约为7700万吨，相称于预期产量的55%，因代价鼓励生产商提前出售。AgRural称，停止10月30日，巴西大豆莳植进度为53.9%，相比之下，一周前只有24%。近期的雨水固然改进巴西大豆莳植情况，但巴西大豆播种延误的数周意味着劳绩时间将会推迟数周，巴西大豆劳绩通常在1月末开始，播种耽误大概导致大豆劳绩时间推迟到2月份。不外巴西大豆播种延误预计不会影响2020/21年度(9月到次年8月)的产量规模，由于晚播大豆作物将在10月下旬和11月期间迎来更多降雨。每年1月尾美国大豆莳植户会出售大部门的库存，因此巴西大豆劳绩延误意味着2021年一季度大豆供给告急，而四序度以及来岁上半年美豆供给比力偏紧，这限定了美豆下方空间。
2020年9月，NOAA宣布Nino-3.4指数在-0.9以下，公布拉尼娜状态正式到临， 凭据NOAA10月8日的最新陈诉，拉尼娜征象有高达85%的大概性会连续到北半球2020/21年冬季，且有60%的大概性连续到来岁4-5月。阿根廷国度景象局动态和统计模子表现，2020年四序度拉尼娜连续的概率为79%，因此四序度拉尼娜出现的征象仍比力高，拉尼娜征象会导致巴西南部和阿根廷大豆产区的泥土湿度较低，但是从产量环境来看，巴西大豆产量受拉尼娜征象影响并不显着，阿根廷大豆产量会受到拉尼娜征象的影响减产，但是减产幅度与拉尼娜征象的强弱没有显着干系。
阿根廷莳植进度一样平常开始于11月初，因此接下来阿根廷的莳植意愿及莳植进度将成为接下来可否再次发动一波涨势的要害的因素。从近几周的雨水来看，阿根廷大部门地域的泥土墒情渐渐转好，但将来一两全面国降雨量淘汰，又为将来莳植行情增长不确定性。
（文章泉源：国元期货）
