甲醇：港口压力逐渐累积 冷冬题材存供应缩减预期
10月份甲醇期货团体出现上涨趋势，由于节后亲身身根本面较好，叠加外盘装置会合检验，支持节后盘面代价反弹，再次回到2000元/吨以上。月尾随着外盘装置的重启以及到港预告的回升，甲醇代价有部门回调，停止月尾2101合约在2000元/吨-2100元/吨区间震荡，月度涨幅超5%。月尾基差再次小幅走弱，压力有所累积。
海内供给端，现在检验装置较少，海内甲醇团体装置开工负荷72%，较客岁同期上涨3%；西北地域的开工负荷83%，较客岁同期上涨4%。2020年代均产量靠近500万吨，已到达客岁程度，抹平疫情以及检验增多带来的产量丧失影响。本年秋检力度不大，接下来检验筹划较少，叠加新产能的投放，海内供给预计维持高位。不外冬季有限气题材，且本年大概率为冷冬天气，国际及海内西南地区自然气供给需存眷，市场预计气头限产将有所放量，自然气制甲醇装置产量或将降落，本地基差大概率坚挺。
不外海内产能以煤制为主，海内维持高供给。
口岸库存来看，本月口岸库存大部门时间处于去库历程，但行至月尾江苏卑鄙工场库存累积至高位，入口和内贸船货抵达江苏地区卸货速率极为迟钝，江苏部分区域罐容告急状态显现，停止月尾沿海甲醇库存122万吨，可流畅货源预估27.3万吨，十月沿海压力不大代价高位震荡。10月23日至11月8日中国甲醇入口船货到港量预估在66万吨四周，沿海月尾入口船货会合到港卸货，部门船货或将再度推迟至下月上旬到港，口岸库存压力渐渐累积。
需求方面，停止月尾卑鄙加权开工率约72%，已经规复到往年较高程度。传统卑鄙方面，加权开工率约45%，也已根本规复到顶。MTO方面，甲醇制烯烃装置开工负荷稳固在88%左右，此中外采甲醇的MTO装置产能约625万吨险些满负荷，对甲醇代价起到强支持作用。由于甲醇制烯烃本年以来利润可观，均匀红利超1500元/吨，刺激了前期开车但未运行以及恒久停车的几套装置的复产，对付将来甲醇的消耗有肯定水平的利好支持，不外接下来新增产能投产筹划有限。同时也需留意，随着甲醇代价的大幅修复，除了烯烃之外的卑鄙产物红利性削弱，需存眷卑鄙开工的连续性。
总体来看，甲醇市场审慎乐观，期间存在理性回落。供给方面存眷海内外自然气甲醇装置的动向，四序度海内外均有限气题材，存在供给缩减的利好。卑鄙存眷斯尔邦和延伸中煤二期检验和投产的环境，同时冬季气候对付运输以及运费也将产生较大的影响。
（文章泉源：国信期货）
