纸币泛滥“大时代”：寻找“类黄金”资产
2020-09-24
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机构：中泰证券
本轮经济下行通道：开始于2018年，并非疫情
本轮宏观经济的走弱并不是完全由新冠疫情导致的，重要的经济指标险些都是从2018年就开始下滑了。疫情只是加快了经济下行的节奏罢了，并不是改变了趋势。
下行压力的重要泉源：房地产市场渐渐降温
我国住民有六成以上的财产，直接大概间接设置在了房地产相干范畴；已往十年里，我国1/3左右的经济增长，是由房地产直接大概间接拉动起来的；地方当局对地皮财务依靠依然很大。房地产还是我国经济的主导变量。
从2018年以来，棚改钱币化政策渐渐收紧，房价下跌都会开始增多，库存开始累积，房地产市场的迟钝降温，是2018年以来经济下行压力的紧张泉源。
（文章泉源：格隆汇）
