“神棍”高盛又来预测原油市场了
目前布伦特原油已经突破41美元，较1月底的最低位反弹了接近40%，现报41.13美元/桶；美国原油也已逼近40美元，现报39.9美元/桶。根据高盛近日发布的一篇关于《原油新秩序》的研究报告，原油市场再平衡是 “小荷已露尖尖角”，曙光就在前面。
高盛的分析师们在这份报告中提出了一些有趣的观点，剖析了原油市场目前面临的三大现状，以及这将对油价形成何种影响。
油市再平衡曙光已现
好的方面是前面提到的原油市场再平衡是 “小荷已露尖尖角”。今年年初以来油价的均价为32美元，美国和其他非OPEC产油国都有减产的迹象。美国原油产量在去年12月加速下降，环比减少15万桶/天，2月减少10万桶/天。
高盛预计，美国今年整体产量可能会骤降60-83万桶/天，超过了高盛此前预计的57.5万桶/天。
除美国以外的非OPEC国家的产量也在下降。高盛数据显示，非OPEC国家原油产量今年可能会下降33.5万桶/天，原先的预测只有10万桶/天。
需求方面也有喜人的迹象。高盛预计，如果布伦特原油能达到40美元/桶，那么全球GDP今年能增长3.25%，那么2016年全球原油需求也将显著提高115万桶/天。
六大利空
不幸的是，原油市场仍有六大利空因素罩顶，大致可分为以下六类。
1）需求增长仍然依赖新兴市场经济体。尤其是如果拉丁美洲经济增速滑坡，高盛预计原油需求增速可能会进一步下修。
2）虽然OPEC生产中断令油市避开了每日增产200万桶的局面，但如今叙利亚、库尔德、利比亚和也门等地区的产量都接近于零，未来只有增产的可能。
3）如果油价回升，生产商准备好重新大举生产。例如加拿大的生产商，他们已经预测今年的油价是36美元/桶，已经做好相应预算。有不少生产商提到，如果油价回到40美元，将增产。
4）届时美国页岩油也将重新进场。很多页岩油生产商表示，如果油价接近45美元，他们愿意恢复产量。
虽然高盛的油井数量监控显示美国产量今年会下降62万桶/天，但这并没有考虑当前Permain、Bakken和Eagle Ford地区积压的产能。这些地区积压的产能可以连续6个月每天生产62万桶，足以产生980万桶原油库存。换言之，如果WTI油价重返45美元，美国的油气行业将再次带来大波供应，并再次扼杀油价。
5）虽然最近一年很多能源公司无法通过发行高收益率的债券融资，但融资通道远远没有关闭。今年以来美国有16家公司通过股权成功融资，债券融资也达到了140亿美元，其中包括埃克森美孚的120亿美元债券发行。
6）宏观事件是可能阻碍油价回升的最后因素。随着商品价格回暖和通胀抬头，全球经济预期开始好转，但是这些因素能否持续仍要拭目以待。
一个丑陋的现实
关于原油市场一个丑陋的现实是，全球储油罐已经接近破纪录饱和程度。高盛认为，随着炼油厂运作大幅减速，未来可能没有足够多的储存空间来容纳过剩的原油。
假如成功实现最乐观的假设，即今年产量大幅减少，高盛称原油市场或许会在今年三季度转为短缺，库存将开始减少。但一切只有留给时间来证明。
就在本月初，频频“打脸”的高盛还给涨势正酣的大宗商品泼了一瓢冷水。高盛称，虽然相信石油市场今年可能重新达到平衡，并在年底之前出现供应短缺，但单凭供应缺口这个利好迹象不足以持续新一轮牛市行情。
