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由于两会并无提及增长目标，也没有对于金属的实质性利好，此前市场对于政策的利多预期相当于落空，宏观氛围将转淡。经历了此前4-5月份的集中补库之后，不锈钢下游需求意愿或将降低，同时6月份是季节性的淡季，预计现货价格将继续滑落。同时供应端紧张局面也有望缓解，原材料支撑环比走弱。预计不锈钢或将保持震荡偏弱。

进入5月份，自东南亚的镍矿进口有望恢复，原材料端的支撑减弱。下游不锈钢消费也较4月小幅回落。中长期看镍铁产能仍处于过剩状态，市场对于后市并不乐观。5月底的两会政策也并未超出市场预期，难以刺激镍价上行。但是5月份镍铁价格依然坚挺，镍矿库存偏低，使得镍价下行空间也不大，整体保持震荡局势。截止至5月28号，沪镍主力合约月度涨0.10%，收于100730元/吨。伦镍3月合约月度涨0.60%，至12265美元/吨。

不锈钢在5月上旬现货紧俏，钢厂挺价的情况下走势较强。但是当下游到货，市场货源不再紧缺后，在5月下旬迅速走弱，走出了先扬后抑的态势。上期所不锈钢主力合约月度上涨1.99%，至13060元/吨。

镍矿：海关数据统计，4月份中国镍矿进口总量为135.91万吨，较3月份减少8.71万吨，环比下降6%，同比减少70.2%。其中来自菲律宾进口量为108.8万吨，环比上涨11.6%，同比减少54.8%，受疫情影响，4月份菲律宾苏立高地区虽已经雨季结束，但仍无法出货，造成4月份进口量同比降幅较明显，5月份镍矿出口逐步恢复，预计6月份将完全恢复正常。据SMM数据，截止5月22日，港口镍矿库存为699.5万吨，环比减少82万吨，镍矿港口库存自今年2月份以来持续下降，当前处于非常低的水平。