都说黄金今年涨得疯 这样配置投资才是交易高手
中国投资理财市场，目前还主要是以银行理财为主，整个银行理财余额占居民储蓄余额的比例接近50%。2015年，中国银行业理财市场共发行了186792只理财产品，累计募集资金超过150万亿元，银行业理财资金余额截止2015年年末达到23.50万亿规模，年增幅超过56%。
银行理财产品的井喷式发展，主要“得益”于中国市场投资渠道的狭窄（国内独立于银行、保险、证券等金融机构之外的第三方财富管理市场占比不到5%），以及避险资金的涌入。2015年中国投资市场历经波折，股市的大起大落，利率持续下滑等，诸多资金再次回归银行柜台，但这也给银行理财业务带来了巨大的转型压力，优质资产变得越来越少，而获取优质资产的成本越来越高。
另一方面，中国银行业整体风险上升，根据IMF最新的金融稳定性报告显示，在2871家非金融类企业样本（统计存在债务总额4000亿美元）中，有590家企业（接近总数的20%）处于债务风险中（这些企业产生的税息折旧及摊销前利润，远低于企业自身的利润承诺）。IMF的结论是，中国各商业银行资产负债表上存在潜在风险的贷款总额可能超过1.3万亿美元（占GDP总值超过10%）。因此，在银行业整体风险明显上升，银行理财产品刚性兑付正遭遇前所未有挑战的时下，整个投资市场对分散资产配置的需求持续上升。
比如代表客户诉求，根据客户需求，独立、客观地为客户进行金融资产配置和理财产品筛选的专业财富管理逐步发展壮大。这类第三方财富管理公司目前在中国财富管理领域的规模占比仅5%，而在欧美等发达国家达60％以上。
在第三方财富管理还没有完全发展起来之前，中国投资者已着手开始分散自己的投资资产。很多投资者已认识到，过度持有信用资产和现金资产，在经济增速下滑和利率持续走低的时下，实际上是一个非常糟糕的策略。当前的情况是，回报率低于3%的债券及货币市场工具占整个理财市场的份额高达51%，另外现金和银行存款、非标准化债券类资产、权益类投资占了46%，其他资产仅占了3%，而这3%当中，包括了公募基金、金融衍生品、商品类资产等。也就是说，非信用类资产，比如黄金等商品类资产占中国理财产品市场的份额，可能还不到0.5%。
值得注意的是，就在全球货币政策普遍宽松的情况下，一季度全球股市整体并不理想，欧洲股市整体下跌，道琼斯指数季度虽然收涨，但整体涨幅不到2%，中国股市更是领跌全球，上证综指一季度大跌超过15%。事实上一直以来，大部分投资者总是在受到更大的单边损失之后才明白分散资产配置的重要性。
一季度国际黄金价格大涨16%，跑赢了全球大部分股票指数。同时，黄金作为可以替代存款及货币市场的资产工具正在迅速获得市场认可。2016年一季度，实物黄金投资出现大幅增长，据黄金协会的数据，上海黄金交易所个人标准金条出库量出现井喷，同比增长近5倍；银行及黄金零售企业品牌金条业务两项金条用金合计达91.35吨，同比增长22.44%。
但就算在这种增长数据之下，91吨的银行及黄金零售企业品牌金条用量，总价值也不过240亿人民币，如果全部被投资者买走，跟银行理财市场相比，还不足其季度理财资金余额增长量的1.2%（2015年平均每季度银行理财余额增加2.1万亿），占比依然非常小。
中国黄金投资者人数十年增长了上千倍，投资需求总量上涨超过100倍。 2013年之前，大多数投资者购买和持有黄金的目的，主要是为了获得价格上涨带来的预期收益，而并非认为是一种替代存款的资产持有方式。如今则不同，更多的投资者开始认识到低利率给储蓄带来的“伤害”，中国作为储蓄大国，寻找部分可替代储蓄的投资是大势所趋，黄金进入诸多投资者的视野并不奇怪。那么在资产配置中，各不同阶段的投资者配置多少黄金资产比较合适呢？
2015年中国城镇居民人均可支配收入31195元，如果按照可投资资金10万的投资者来算，30%配置在黄金市场，相当于3万元买了黄金资产，这三万元恰好相当于中国城镇居民一年的人均可支配收入。我个人鼓励和支持中国城镇居民，至少配置3万元的黄金资产（相当于人均一年的可支配收入）。按《中国家庭财富调查报告》显示，2015年中国家庭人均财富超过14万元，如果将3万元配置在黄金市场，占整个家庭人均财富比不过20%。为什么可投资金额越少的投资者，需要配置黄金的比例反而越大呢？
主要原因是，可投资资金在10万上下的投资者，往往属于收入水平比较低，或者说平时支出比较大的家庭或个人，这类投资者往往风险承受能力较小，且流动性需求较大（急用钱是随时可以变现），因此在投资黄金方面，主要的目的在于替代储蓄，且需要能够达到即时变现的目的，因此推荐纸黄金、互联网+黄金、黄金ETF等，容易变现且风险较低的黄金投资品种。
随着可投资额的升高，配置黄金的比例需要降低，因为黄金虽然具备一定的保值作用，但很难创造风险性收益，可投资额比较高的投资者，往往更注重财富的增值效应，要么是创业者，要么是高净值人群，更倾向于将更多的资金用于财富创造。这类人群投资黄金往往是为了终极“避险”，对黄金投资的流动性要求不高，因此应该更多的配置黄金实物资产，当然，如果适当的参与到黄金博弈类风险品种当中也是一个不错的选择，黄金如同一只永不退市的股票，且几乎没有系统性风险。
